讓人秒變“錐子臉”的美圖值359億嗎？

　　提起美圖，相信許多人最先想到的就是那些“錐子臉”“大長(zhǎng)腿”的網(wǎng)紅了！日前美圖傳出了在香港上市的消息，市值更是高達(dá)359億港元。為什么一款軟件有如此驚人的魔力，它究竟值不值359億呢？

　　美圖上市的第一天并未迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。12月15日，掛牌港交所的美圖公司以每股8.78港元開(kāi)盤(pán)，但開(kāi)盤(pán)后一小時(shí)便跌破發(fā)行價(jià)。午后該股劇烈震蕩，臨近尾盤(pán)小幅上行再度以發(fā)行價(jià)報(bào)收。最終，美圖公司報(bào)收于8.5港元，平了發(fā)行價(jià)，市值359.3億港元，成為港交所僅次于騰訊的第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　美圖到底值不值359億，成為互聯(lián)網(wǎng)圈爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。唱衰派認(rèn)為，美圖根本就是在流血上市。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)擺在那兒呢：從2008年成立至今，美圖累計(jì)虧損62.6億元人民幣，扣除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值（50.7億元人民幣）和股權(quán)激勵(lì)（5270萬(wàn)元人民幣）之后，累計(jì)實(shí)際虧損依然達(dá)到11.38億元人民幣。

　　可美圖自己不這么認(rèn)為，美圖創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng)蔡文勝在上市新聞發(fā)布會(huì)上表示：“美圖盈利是分分鐘的事，與很多手機(jī)廠商虧損不同，美圖的手機(jī)是盈利的。美圖虧損主要是由于在海外的營(yíng)銷(xiāo)成本增加，以及美圖對(duì)研發(fā)成本的投入增加。”

　　按照互聯(lián)網(wǎng)的邏輯，有用戶就有流量，有流量就意味著具有變現(xiàn)的實(shí)力。截至2016年10月，美圖產(chǎn)品月活躍用戶數(shù)達(dá)到4.56億，這或許是蔡文勝的底氣。美圖不僅僅是個(gè)修圖工具，還將圍繞“美麗”這件事大做文章：玩直播、搞電商、賣(mài)廣告、再賣(mài)點(diǎn)爆款硬件……

　　可現(xiàn)實(shí)是，2016年忽然火爆的直播網(wǎng)站幾乎清一色地都在虧錢(qián)，巨大的帶寬成本和不明朗的政策風(fēng)險(xiǎn)讓直播行業(yè)的多米諾骨牌搖搖晃晃。廣告這個(gè)最傳統(tǒng)的模式雖然穩(wěn)健，但勢(shì)必給用戶體驗(yàn)帶來(lái)傷害。美圖手機(jī)雖然在盈利，但產(chǎn)量擺在那里，短期內(nèi)也形不成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

　　說(shuō)到底，最靠譜的只有電商。美圖公司也表示，電商是“未來(lái)3至5年內(nèi)美圖最重要的變現(xiàn)方式。”美圖賣(mài)什么呢？個(gè)性化打印的手機(jī)殼、衛(wèi)衣、行李箱……這其實(shí)沒(méi)什么新意，很早以前HP就做過(guò)，2005年，HP以3億美元收購(gòu)了提供專(zhuān)業(yè)沖印照片、網(wǎng)上分享照片、訂制一系列個(gè)性化照片禮品服務(wù)的“喀嚓魚(yú)”。但2015年，“喀嚓魚(yú)”就已經(jīng)停止在中國(guó)區(qū)的所有服務(wù)。

　　美圖的故事該怎么講？或許還有人工智能。“智能設(shè)備的攝像頭就是人工智能的眼睛。”蔡文勝表示，美圖已經(jīng)占領(lǐng)了這個(gè)流量入口�？上肟咳斯ぶ悄苓@事賺錢(qián)，不妨先問(wèn)問(wèn)百度、谷歌怎么看吧。

　　雖然龐大的流量是美圖變現(xiàn)的資本，但在資本市場(chǎng)上從不缺少疑云詭波。美圖究竟會(huì)如何守住這到手的財(cái)富呢？我們拭目以待。