樂視網重組停滯：樂視影業(yè)或將重新估值

　　賈躍亭要將樂視影業(yè)納入樂視網中的承諾如今已過去了兩年有余，但其想要將這份承諾實現(xiàn)似乎依舊是遙遙無期的！據相關媒體報道，2016年5月份，樂視網曾計劃以98億元的市場估價置入樂視影業(yè)，但其進程卻并不順利。

　　2月10日晚間，樂視網再發(fā)進展公告，重組樂視影業(yè)尚在推進中，同時透露出一個重要信息——各方正就樂視影業(yè)估值進行探討。

　　換言之，樂視影業(yè)98億元的估值目前并未得到各方的一致認可，需要重估，至于重估方向則尚未可知。而關于樂視影業(yè)估值問題，樂視網此前的公告已現(xiàn)端倪。

　　今年1月，樂視系列公司正深陷資金鏈危機，隨后以樂視網為主導，拿出168億的股權轉讓計劃，孫宏斌執(zhí)掌的融創(chuàng)中國豪擲150億元馳援。其中，融創(chuàng)中國旗下嘉睿匯鑫讓樂視控股所持有的樂視影業(yè)1.26億元注冊資本，占樂視影業(yè)總注冊資本15%，價格約10.5億元。

　　參照此番轉讓價格，樂視影業(yè)整體估值約為70億元。

　　具體而言，樂視影業(yè)引投的70億元最新估值并不等同于擬注入上市公司的估值，兩筆交易的目的并不等同。引入融創(chuàng)中國是樂視方面從融資發(fā)展業(yè)務的角度出發(fā)，以解決集團的資金需求。

　　另據分析，由于2016年國內電影市場票房增速收斂，受電影行業(yè)整體估值下調影響，樂視影業(yè)估值也可能受到影響，這可能是其估值面臨重估的重要原因。

　　一旦完成重估，樂視網置入樂視影業(yè)的工作有望進入實質性操作階段。事實上，在今年1月15日樂視控股與融創(chuàng)中國合作的新聞發(fā)布會上，樂視影業(yè)CEO張昭曾表示，“2017年我們一定要推進樂視影業(yè)注入上市公司，我們也做好了準備，完成對股民的承諾。”

　　總體來看，該交易并不順利。因增值率達366.94%，樂視影業(yè)98億元的估值也曾引來深交所的問詢。交易所要求公司詳細披露樂視影業(yè)評估增值率、市盈率水平的合理性。

　　另外，樂視影業(yè)估值近年增幅較大，由2013年A輪融資時的15.5億元增加至98億元。其2014、2015年扣非后凈利潤分別為6444萬元和1.36億元，而2016至2018年度，方案承諾扣非凈利潤分別不低于5.2億元、7.3億元、10.4億元。從該組數(shù)據看，其承諾業(yè)績與歷史業(yè)績有一定的差距，亦令收購工作招致不少非議。

　　據樂視影業(yè)CEO張昭聲稱，在2016年中樂視影業(yè)投資發(fā)行了11部電影，片片過億元，為全業(yè)界增速第一的影視公司。2016年的首要任務就是為樂視網貢獻業(yè)績，快速布局互聯(lián)網生態(tài)+影視的商業(yè)模式，并繼續(xù)推進全球化。