錢都去哪了？樂視網7年融資300億竟還不夠花

　　此前曾信誓旦旦的表示將還清樂視所有欠款的賈躍亭，現在已經前往紐約準備為此前發(fā)布的FF 91進行一輪10億美元的融資，而樂視的債務問題似乎也將就此告一段落！那么在上市的這些年中究竟融資了多少錢，這些錢又花在了哪里？

　　【上市體系】

　　樂視網7年融資300億

　　就上市公司體系而言，Wind資訊統(tǒng)計顯示，自2010年上市七年時間里，樂視網累計融資300.77億元，其中直接融資92.89億元，占總融資額30.88%；間接融資207.88億元，占總融資額69.12%。

　　在直接融資中，樂視網分別在2014年、2016年兩次定增，合計募資金額60.285億，發(fā)債融資25.3億。值得注意的是，無論發(fā)債還是定增，2015年后的募資金額都擴張約4倍。以2016年8月定增為例，樂視網募資金額為48億，遠超2014年定增的12億。發(fā)債方面，樂視網2012年至2013年單次發(fā)債為2億元，2015年的兩次發(fā)債，金額上升至9.3億、10億。

　　間接融資中，這種現象更為明顯。自2010年起，樂視網五年借款現金逐年上升，分別為2.035億、4.42億、7.83億、13.5億、26.6億。2015年表現更為迅猛，與之前平均每年上漲1倍的增速相比，2015年取得借款現金90.47億，相較2014年上漲約4倍。

　　伴隨著2015年資本的快速擴張，樂視生態(tài)計劃也全面鋪開。Wind數據顯示，7年間，樂視網累計融資300.77億元，其中直接融資92.89億元，占總融資額30.88%；間接融資207.88億元，占總融資額69.12%。

　　樂視網累計新增短期借款21.38億，累計新增長期借款49.93億。如果按照籌資現金流入計算，樂視網累計取得借款收到的現金為207.88億元。

　　上述資金流向了哪里？

　　公開資料顯示，樂視云、樂視致新成為了主要投資方向。樂視云在2016年2月獲得A輪10億元融資。2012年，樂視致新曾獲得創(chuàng)新工場A輪投資數千萬。2013年，樂視致新獲得3.37億元融資，除自家的樂視網與樂視控股，富士康旗下子公司深圳冠鼎建筑也對樂視致新增加融資1.3億，并持股20%。2014年，樂視網再向樂視致新增資4.05億元。

　　【非上市體系】

　　去年欠款已超百億

　　在上月28日召開的樂視網2016年股東大會上，賈躍亭回應了外界普遍關注的非上市公司體系的資金問題。

　　“這次的困難出乎意料。”賈躍亭稱，樂視非上市公司體系的資金反而比危機剛爆發(fā)的時候更加緊張，這是我們兩三個月以來發(fā)現的問題。

　　賈躍亭稱，原本以為非上市體系進來90多個億，理論上應該能徹底解決資金的問題，但結果“沒有達到預期”。他透露，今年1月簽署上市體系的戰(zhàn)略協(xié)議后，“截止到現在有130多億人民幣，其中有三四十億進入了上市公司體系，94億付給了老股。”

　　至于非上市公司體系具體的資金數據如何，目前尚無來自樂視官方的明確披露。從已公開的報道來梳理，非上市體系的困局以樂視手機業(yè)務為主，而樂視體育、影業(yè)等業(yè)務也受到拖累。

　　公開資料顯示，截至去年11月，有樂視手機的供應商對外表示，樂視欠款100億-130億，逾期大約為30億-50億。

　　今年1月，樂視控股將其持有的樂視影業(yè)15%股權轉讓給天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司，轉讓價格10.5億元。2017年4月5日，樂視控股將其持有的樂視影業(yè)21.8%和6%的股權分兩次質押給融創(chuàng)房地產集團，獲得借款7.04億元和4.2億元。

　　截至目前，尚無跡象表明樂視金融償付能力出現問題。但樂視資金鏈問題引發(fā)的恐慌情緒已擴散至樂視金融的客戶群。

　　在此之前，樂視非上市體系的融資能力強大。去年11月，樂視手機完成首輪融資5.3億美元（約合36億元人民幣）；早在2013年和2014年，樂視影業(yè)先后獲得兩輪共計5億投資；2015年5月，樂視體育宣布完成8億元的A及A+輪融資。2016年4月，樂視體育宣布獲80億元B輪融資。

　　【供應鏈】

　　樂視系欠款逾6000萬元遭起訴

　　樂視對供應商的逾期欠款從去年11月起已有出現。

　　2016年11月2日，網上傳出消息稱樂視資金鏈緊張，拖欠供應商100多億元款項。11月3日，樂視網發(fā)布聲明回應，并不存在拖欠巨額款項的情況。因拖欠供應商巨額貨款，導致股價下跌的傳聞，屬于不負責任的抹黑造謠。

　　今年以來，樂視的欠款方名單不斷加長。網易6月梳理了樂視欠款數額明確的供應商名單，包括仁寶電腦、臺灣元器件分銷商文曄、臺灣元器件分銷商大聯(lián)大、瑞聲開泰、赫比（上海）金屬工業(yè)有限公司、常州麗聲科技有限公司、上海韋爾半導體股份有限公司、豪聲電子、明家聯(lián)合、中國移動江蘇分公司等。在這些供應商名單中，欠款債務方為樂視移動的數量占比超過80%。不過，樂視隨后否認欠中國移動千萬元貨款。

　　2017年6月6日，明家聯(lián)合發(fā)布公告稱，公司控股子公司北京金源互動科技有限公司及控股孫公司北京金源互動廣告有限公司，近日因廣告合同糾紛起訴樂視網及多家樂視系公司合計拖欠廣告款超6000萬元。據公告顯示，金源科技分別訴樂視體育、樂視控股、樂視電子商務、樂視網四家公司拖欠廣告款，且協(xié)商索要未果，合計欠款金額5757.87萬元；金源廣告訴樂視網拖欠廣告款，且協(xié)商索要未果，欠款金額397.96萬元。

　　6月以來，網絡中多次傳出有人在樂視大廈樓下要債的消息。

　　【獲資】

　　賈躍亭質押獲資311億

　　不僅上市公司在2015年開啟的資本擴張，賈躍亭個人在2015年獲資金額也遠超之前。2015年6月至2017年1月，賈躍亭持股比例由45%降到26.45%，兩年內減持的樂視股票至少價值117億元。

　　此外，記者梳理發(fā)現，自2013年起，賈躍亭進行了超38筆股權質押，據央視報道，賈躍亭累計獲資超過311億元。上述質押以2015年10月的質押規(guī)模最大，在其全部持有的5.12億股中，原始質押股數就達到5.07億股。

　　按照賈躍亭的解釋，質押資金多進入樂視各“生態(tài)體系”。不過，截至目前，5.07億股權質押方尚未公布。

　　賈躍亭辭去董事長職務后，對于樂視網的相關債務，賈躍亭是否需要擔責？

　　上海華榮律師事務所許峰律師向記者表示，樂視網是上市公司，樂視網債務原則上都是公司債務，如果賈躍亭對上述債務提供連帶責任擔保、抵押擔保，賈躍亭需要履行責任，如果沒有，則跟賈躍亭沒有關系。

　　■ 股民說

　　“很多時候你仰慕的人會讓你失望”

　　每年都參加樂視股東大會的張樂（化名）上周見到賈躍亭時，心情五味雜陳，“很多時候你仰慕的人會讓你失望”。

　　他以堅定持有樂視股票、從不減持的方式支持賈躍亭多年，但當孫宏斌攜融創(chuàng)中國成為樂視網二股東后，張樂將手中的部分樂視股票置換成融創(chuàng)中國的股票。

　　“我現在手里還有大概100萬股的樂視網股票。2011年初我就買了樂視網，在融創(chuàng)中國入股孫宏斌來之前從未減持過樂視網，最高時賬上5000多萬，都沒高位套現。”

　　前幾天樂視網股東大會，張樂去了現場，“賈躍亭明顯瘦了，也憔悴了，好可惜，他現在不是我的偶像了。”

　　張樂說，和樂視一起走過這么多年，“我知道樂視網有段時間是高估的，本可以高位套現，落袋為安，但我在高點都沒減持。這里面不僅是錢的問題，還有感情，我從來沒對任何一家公司投入這么多感情。”

　　張樂相信賈躍亭是商業(yè)奇才。“大概從2016年樂視開始各方面出現問題，我還挺傷心的，樂視的問題在于管理跟不上，賈躍亭對樂視的費用也沒控制好。而賈躍亭又是一個仁慈、話少的人，他用錯了人。現在看，他不該美國、印度全球一起抓，顧不過來。”

　　對于賈躍亭和孫宏斌，張樂認為，賈躍亭是奇才，給你帶來夢想，實現了就會徹底改變世界。而孫宏斌給人安全感、踏實、厚道。

　　那么孫宏斌成為樂視網非獨立董事之后，到底會給樂視帶來什么？

　　張樂認為，老孫很重信譽，為人誠懇，他進入后也許能想辦法把樂視的資產搞活。“我相信孫宏斌有辦法，他人緣特別好，特別有魅力，一大批人跟著他投資，他不缺錢。”

　　值得一提的是，賈躍亭在今年6月底的樂視股東大會上還曾公開表示，樂視還了150多億元，但在歸還金融機構的欠款之后，并沒有獲得金融機構的后續(xù)資金支持；他很后悔，說應該把獲得資金投入到業(yè)務之上，而不是歸還金融機構的欠款！那么樂視會出現如今的問題都要怪金融機構嘍？

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